1ª Patrulla
Zarpa de Kiel el 14 de Marzo de 1944 y llega a Bergen el 17 de Marzo de 1944.
2ª Patrulla
Zarpa de Bergen el 3 de Abril de 1944 para operar en el Atlántico Norte.
El U342 debía operar en solitario entre las Islas Británicas y los 40ºW llevando a cabo funciones de uboot metereológico.
El U342 sería localizado en la superficie el día 17 al Suroeste de Reykjavik por un avión Canso del escuadrón de la RCAF 132 (F/O T.C.Cooke) cuando el avión se encontraba a unas dos millas de distancia empezó a recibir los impactos de la artillería antiaérea del U338. Los artilleros del avión silenciaron las defensas del uboot.
El avión lanzaría tres cargas de profundidad sobre la estela dejada por el uboot al sumergirse. El U342 fue destruido.
No hubo supervivientes, 51 muertos.
La posición del hundimiento del U342 fue 60º23’N 29º20’W.
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